مقال 'الاستحواذات العدائية' بقلم: د. محمد النغيمش MAlNughaimish البيان_القارئ_دائما
وهناك فارق بين الاندماج merger وبين الاستحواذ acquisition. فالأول قد يحدث بالتراضي بين الطرفين لإنشاء كيان جديد، كما يحاول بيت التمويل الكويتي مع البنك الأهلي المتحد والذي إن حدث سينتج عنه اندماجهما في كيان مصرفي عملاق في المنطقة. أما الاستحواذ فقد يكون بالتدريج عبر «تجميع أسهم من السوق» أي بصورة «ودية». وقد يكون «عدائياً» إن جاز التعبير hostile takeover وذلك عندما يفعل المشتري كل ما في وسعه لأخذ حصة مؤثرة حتى ولو كان المساهمون الحاليون يرفضون ذلك الاستحواذ.
كان التجار في السابق عندما يعرض لهم شخص ما شراء مقاطعتهم أو معاملهم أو مزارعهم الشاسعة فإن لديهم خيار الرفض وإلغاء الصفقة. ربما يلجأ بعض المشترين لطرق ملتوية أو غير أخلاقية، فلم يكن في سالف الأزمان هناك سوق للأسهم. فصاحب الدكاكين مثلا سيبقى مالكاً لها لأن شركته خاصة ومغلقة. ولم تكن آنذاك الممارسات التجارية الدفاعية متقدمة. أما الآن فقد تطورت طرق حماية الشركة، وآلية توسيع قاعدة عملائها عبر خطوات مدروسة، فضلا عن الاكتتابات العامة.